吴筹中先生著

1924年的直奉战争，直系军阀战败，张宗昌因战胜而成为显要人物。段祺瑞的北洋政府，任命张宗昌为山东省军务督办，并兼任省长，张宗昌为了筹措军政费用，筹设山东省银行，总经理是第一军总参议蒋邦彦，常运衡为副总经理，资本定为1000万元，章程规定政府拨给四分之一，开始时财政厅拨开办费一万元，于1925年9月5日在济南二马路原企业银行旧址正式开业。山东省银行的主要职能，是发行钞票和代理省库，并为张宗昌筹措军费。该行在济南设总管理处及发行部等，发行部下设青岛发行分库、烟台发行分库、天津发行分库。并相继在济南、烟台、天津、北京、上海、南京、徐州、大连、汉口、保定等城市设立分行，在石家庄设代理店，利用这些省外机构，为发行山东省银行钞票创造条件。

 该行开业后，即发行一元、五元、十元三种钞票（简称省钞），不久，五十元（插四：1）、一百元（插四：2）省钞，以及二角、五角的辅币券亦陆续发行，该行在省外各城市发行的钞票，都印有当地的地名，主要在当地流通。省银行的钞票是强制发行的，1925年9月13日，山东宪兵司令部布告，纳税、纳粮等一律以山东省银行钞票为准，通用现洋，其他纸币概不收用。是年9月22日，山东省长公署又通令宣布，省内发行钞票，集中于山东省银行，除中国、交通二银行外，取缔其他各银行发行权。因此，一般商业银行钞票都退出市场，山东省银行的钞票，占该省的统治地位。

  该行的钞票，不仅在省内大量流通，而且在苏、皖、京、津等地也大量发行，据1927年6月统计，共发行省钞2300余万元，其中省内发行1300万元，省外发行1000余万元。

 山东省银行钞票因大量发行造成货物贬价，使工商业受到严重影响，以致货物流通梗塞，价格暴涨，市场出现了抵制使用省钞的情况。张宗昌为了制止这一事态的发展，通令如工商业有拒收省钞者，训令军事当局严重查办，因此商号店主不敢提出异议，致使工商业破产倒闭，银行业务也一落千丈，全都赔累，许多银行倒闭。据当时资料统计，银行钱庄全省原有1000余家，到张宗昌倒台之前，只剩下318家，典当业原有200家，到1928年只剩下21家，可见张宗昌祸鲁，金融业遭破坏最大。

 面对省钞江河日下的局面，1927年12月督省两署下令收款均按市价折收，致使其价格又急剧跌落。1928年1月财政厅公布的省钞牌价，跌落至3折、2折。至4月30日，张宗昌与北伐军激战败退北逃后，省钞已无人接受，形同废纸，山东省银行也倒闭了。