中南银行于民国1O年(1921年)7月15日正式成立，总行设在上海。银行性质为股份制，是典型的商业银行，聘任胡笔江为总经理。中南银行在开办时就以侨资银行身份向财政部呈请独立的纸币发行权。北洋政府币制局因其系归国侨胞在华成立的第一家银行．而特许其发行纸币。
中南银行开办时定资本总额为2000万元，实收资本500万元，民国13年股增至750 万元。后为适合法令．于民国24年召开临时股东大会，会议议决将750万元作为资本总额。至民国24年已达175万元（注：原文如此，文章出于吴旦敏《试论中南银行纸币》，此句话出处：《孙中山与辛亥革命》P351），其资本实力在当时是十分雄厚的。除在上海设立总行外，还在天津、上海、南京、苏州、汉口、厦门、广州、香港、杭州设立分行，在北平、鼓浪屿设立办事处。民国10年，中南银行与盐业银行、金城银行达成联营协议。民国11年，大陆银行加入，使得三行联营成为了四行联营。民国24年，国民政府实行法币政策，将纸币发行权收归中、中、交、农四大银行，中南银行停止了纸币发行业务．转以商业储蓄、信贷等为主，并一直延续至1950年初。
       因为中南银行的信用非常好，在那纷争的年代，属于独树一帜，基本是发行多少纸币，就准备多少银子，因而发展迅速，信誉高，曾经达到过全国纸币发行额的第二位，占有全国全部纸币的10%以上，仅次于交行。在民国24年停止放心纸币后，全部用银子十足的兑换了所有的中南银行纸币，因而留下的纸币很少，且多破旧，以属于难得一见的品种。
中南银行共发行了五版的纸币：
第一版是民国十年发行，有一元、五元、十元、五十元、一百元五种面额，主图都是日晷，其后就只发行其中的一种或几种面额了。
第二版是民国十三年发行，有五元和十元二种，和第一版比只是时间有改动，其他没变。
第三版是民国十六年发行，分A版和B版，A版是美国钞票公司印刷，和二版的区别就是颜色和花色有变化，紫色的为甲种，红色的为乙种；由英国华德路公司印制，主图为五女图，有一元和十元二种面值，很具有观赏性，为收藏爱好者所喜爱。
第四版是民国二十年发行，只有一元一种，和民国十年的略有差异。
第五版是民国二十一年发行，只有五元一种，样式和民国二十年的一元很像。
由于这种纸币是和银币一比一兑换的，所以面值都不大，一元和五元的常见，十元面值较很少，大面值的多为票样，实物难得一见。