1918年3月，北洋军攻占长沙，湖南银行在战乱中损失惨重，因而倒闭，控制沅水上游的湘西护法军指使湖南银行辰州（今沅陵）支店宣布独立，并改名为湘西银行。该行发行银元票120万元、铜元票20万串，以1元作2串计算。不久，湘西银行纸币的币值下跌，商民不愿使用，湘西护法军总司令张学济便允许该行纸币可用以完纳沅陵田赋、厘金及各项杂税，才免于崩溃。到1920年，左翼司令赵镇南宣布湘西银行纸币作废。