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新疆自清代以来主要通行红线和银橭，后来又发行了代表这两种金属币的纸钞。辛亥革命以后新疆发行纸币的机构有新疆藩库、新疆财政司（厅）。民国初期，新疆发行藩库官票，面额为红钱400文，值银1橭。
1928年，新疆发生政变，民国初即统治新疆达十七年之久的杨增新被当时的军务厅长、外交署长樊耀南所暗杀。但樊政变不久，掌握军权的金树仁出兵讨樊成功，成为新疆新的统治者。金树仁上台后，又发行了银橭票。1933年，盛世才主政新疆，为遏制军伐内战导致的日益严重的通货膨胀，将新疆省银行改组成新疆商业银行。1948年，随着国民党的军事失利，新疆省内经济失调，物价暴涨，货币贬值，新疆商业银行再次被改组为新疆省银行，发行省票。
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