淮海抗日民主根据地是中国共产党在抗日战争时期开辟的苏北战略区的一个重要组成部分。中国共产党为实现其“巩固华北，发展华中”这一战略的前沿阵地。为建立自身独立的经济体系，淮海区专员公署于1941年6月筹建淮海地方银行。1942年8月9日召开淮海地方银行第一次理事会，讨论了发行淮海币（淮海地方银行发行的货币）的准备工作，并任命卢钝根为总经理。次日（8月10日）淮海地方银行在区行署驻地沭阳县张圩正式开业。
早在1941年9月决定筹建淮海地方银行时，便在涟水县杨口乡戴洼村建立了淮海地方银行印钞厂。开始印制伍角券。1942年6月以后开始印制壹圆券，分W和H两种冠号。8月，淮海地方银行在开业的当天，即发出2000余圆，至9月25日，共发行73万圆。在不长的时间里，流通区域逐渐扩大到沭阳、泗沭、淮阴、涟水、宿北、潼阳、宿迁等县的农村乡镇。1942年10月，为补充市场辅币，印钞厂开始印制贰角券。截至1942年11月日伪大扫荡前，淮海地方银行共发行淮海币526万圆。
1942年11月14日，日、伪近万人，以飞机、汽艇相配合，从四周向淮海区发起进攻。淮海地方银行部分人员受命携带钞票、金银等向涟水方向转移。行至沭阳张圩东南20多里处时，同敌人遭遇，战斗中散失部分未销毁的编号W冠字的淮海银行币。战斗结束后，区行署指派淮海地方银行副行长卢钝根带领数名工作人员前去搜集，但只找回部分散失的淮海银行币。为防止日伪利用淮海银行币套购根据地物资，区行署宣布H冠字币继续流通，W冠字币则停止使用。同时决定，淮海地方银行及其印钞厂停业。1943年3月，淮海区行政公署决定通过销售物资和税收逐渐收回淮海币。自此，淮海地方银行币不再使用。
淮海地方银行作为新四军与敌伪斗争的重要经济机构，虽历时极短，前后仅7月余。但为建立根据地经济做出一定的贡献。其印制发行的三种淮海地方银行券乃新四军抗日根据地纸币之稀有品种。为集藏区币之不可或缺。
