四版币后市预期浅谈

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四版币后市预期浅谈

市场低迷，闲来无事，撰写此文，仅一孔之见，望相互探讨。本文可供新人阅读，老前辈们没必要浪费时间，敬请知悉！

一、一组数字说明了什么？

先向大家提供一组数字，经粗略测算（但也是本人认真的用计算器逐款计算并保留小数点到两位数），从每款钱币的印发（或铸造）年代算起（以下同），截止到目前，各款纪念币的平均年增幅为14.9倍，抛去上涨龙头品种“建行40周年纪念币”，年平均增幅为4.3倍；三版币年平均增幅为388倍，抛去上涨龙头五大品种（背水、背绿、枣红、车工古币、五星），年平均增幅为7.5倍；四版币年平均增幅为0.36倍。（请注意，以上统计数字是指钱币自印刷或铸造投放年代算起至目前的平均上涨幅度）

了解了以上统计数字，您作何感想？

二、从航天钞兑换亲历说起

航天钞银行预约时，我打印了10个身份证号码递到了预约窗口，计划兑换一刀航天钞，临到兑换时，手里只凑了5个身份证，无奈，带上这5个身份证去碰碰运气吧，或许人家会给我一刀（不要误会，是100张钞票），谁知窗口内的美*女说：“老师，您预约了100张，这些身份证只能兑换50张”。无奈，我带上装有50张航天钞的信封怏怏不乐的离开了银行。大约过了五、六天，银行方面的一个主任打过电话来，这主任也是位美*女（本人艳福不浅，老是跟美*女打交道），她电话里说：

“邱老师，您剩下的那50张纪念钞不用身份证也能兑换，只要身份证号都是真实的，就过来吧！”

“之前你们说没有身份证不能兑换，我的那点资金已挪作他用了，我不要了！”，我说。

对方一听我不要了，语气急促的说：“那怎么行啊！您预约的您就要来兑换，您就来吧，可以随便挑号！”。

在没用身份证的情况下又兑换了半刀。后来，航天钞从120元一路急速下跌，一直跌到了101元，一气之下，我面值兑换给了一位朋友。从此，本人再也不关心新发行的纪念币、钞了，理由如下：

流通纪念币、钞的发行，政府从航天币、钞开始就改变了套路，这一措施的实施，是个分水岭，具有里程碑式的意义，从人行相关高管的讲话内容分析就可以得出结论，今后纪念币的发行走市场化的路子，每款纪念币的发行量不会再低于1亿，以此扩大宣传、降低成本，达到“全民收藏”和“财政增收”之目的。期间，每款纪念币发行后，人行会围绕“短期内不再出现高溢价”为基础调整和决定下一款纪念币的发行量，因人行“失误”导致某款超量发行的，后期会有部分流入流通领域。也就是说，今后的纪念币，将会是“有中国特色的流通硬*币”，它的功能一是发展文化产业、促进全民收藏，二是为将来10元面额以下钱币硬*币化做铺垫。这一趋势，从目前的5亿二猴已初现端倪。

今后的纪念币能否继续保持年均上涨4.3倍的增值幅度？总的趋势是呈波浪形上涨的，这一点毫无疑问，但探讨这个问题需要牵扯很多因素，在此本人不再展开分析，由于今后的纪念币发行会走“适当提量和提面值”的路子，受这两大因素制约，预计今后发行的纪念币年均上涨幅度再也不会超过4.3倍了，即便之前发行的老纪念币，在这一届政府任期内也很难达到年均4.3倍的增幅了。

小结一：未来纪念币板块上涨幅度回落，尤其是新品种将大幅回落。

三、三版币的未来走势

自然界有一个“弹簧极限定律”，压缩初期较容易，越压越难。钱币增值同样适合这一规律，一、二版币发行至今已逾六、七十年，如果从八十年代初期算起的话，其增幅是逐渐降低的，而三版币大全套2000年退市前后仅仅500元左右，至今在不足20年的时间里上涨了100倍之多，今后20年，如果抛去物价上涨因素，能否升值到届时600万元的购买力？我看很难！因为如果真到了六、七百万元的价格，就成了阳春白雪，做为“下里巴人”的百姓们是玩不起的，如果失去了广大百姓的广泛参与，币市的刚性上涨就很难拉动。

小结二：三版币适合保、增值投资，但年均7.5倍增幅将一去不复返。

四、再谈四版币

那么，未来钱币市场谁能肩负起年均上涨幅度在4—8倍的重任？换句话说，未来钱币市场靠谁来拉动？很多人倾向于四版币，但也有很多人频频吐槽、不看好后市，理由是四版币存量太大、退市没有预期和8006再行印发的可能性。不可否认，抛开大环境的影响，存世量是制约价格上涨的主要因素，但水涨船高，随着社会的发展，收藏投资群体规模在不断扩大更不能小觑，加之本届政府极力倡导文化产业的发展，未来几年，涉足钱币行业的投资群体会急剧膨胀，四版币的存量完全可以被不断增长的投资群体抵消，此其一；其二，根据前几版纸*币经验，从最后一个券种宣布只收不付到全面退市，一般时间跨度为3至5年（四版币的剩余券种不再宣布只收不付，这是银行的一项抑制炒作的策略），纸*币的流通使用周期一般为1至3年，因此，退市的最晚期限应该在2019年前后；其三，关于8006是否再印问题，这纯粹是杞人忧天，第一，小额硬*币化是国际发展趋势，也是国家政策，具有相对稳定性，不会朝令夕改，第二，国民经济发展已步入缓慢期（所谓新常态），社会货币流通量充足（个别偏远地区除外），根本无需增量投放小额纸*币，反之，对业已投放的硬*币就是一种极大的浪费；其四，本届政府的豪言壮语是到2020年实现人均收入翻番，就目前的经济发展形势看，届时实现这一目标有点大言不惭，怎么办？届时最直接、最有效、最快速的办法就是增发货币，导致的结果就是通货膨胀和物价上涨，在此种情况下，钱币市场岂有不快速上涨的道理？这一点，自改革开放后三次的钱币市场大规模上涨就充分得到了验证。

那么，怎样看待三版年均7.5倍的增幅？四版币能否复制？能否在三、两年之内上涨几倍甚至十几倍？不排除这种可能，但我们更倾向于看长线，这个增幅要放在相当长的一个时期内来衡量，把时间跨度拉伸5到10年的时间，在此时间段，我们不奢望四版币能达到年均增幅7.5倍的出现，但10年之后增幅20倍、年均增幅2倍将毫无悬念！更准确一点的说，2020年前后必有一次大规模上涨！

小结三：不要指望四版币在三、两年之内会有多大收益，但5到10年后会让你惊叹不已！

五、一点题外话

钱币市场的量价规律是：时间+分散+沉淀=升值。有朋友提出8005-2的存量低于8002，在此姑且不讨论哪个存量大，即便旗鼓相当，为什么目前8002的价格是8005-2的13倍之多？只要套用上面的公式就明白了，8002从宣布只收不付开始分散、沉淀至今已有14个年头，而8005-2却刚刚开始。这正如两个体力相当的人从同一起点赛跑，晚起跑14分钟的人在初期可能跑得更快一些，但他永远也不会追上早他14分钟的人，除非他被注射了兴奋剂！现在再回到量的问题上，假设8005-2的存量比8002低，我大胆预测，15年之内追不上8002，因为分散和沉淀是个相当漫长的过程，一旦8005-2上涨明显，立即就会有大量抛盘涌出，导致8005-2不断上演反复拉锯战。所以说，钱币投资不要真真计较一时的得失，少则三五年、多则八九年，你曾经失去的，定会得到加倍补偿。

有人认为，四版币退市与否跟后市没有多大关系，理由是退市不减量，这看上去很符合逻辑，其实不然！退市的过程，是扩大宣传的过程，是分散加沉淀的过程，更重要的是，广大收藏投资者从此拿到了尚方宝剑，不用再左顾右盼、面对很多不确定性了。这是资金涌入四版币的强大动力。至于有老前辈关于“四版币可能分期退市的”说法，这只能是一厢情愿，此观点大概源于“纸分币与三版币未同时退市”这一现象，但纸分币是一个相对独立的版本，严格地讲属于二版，跟三版风马牛不相及。

龙武生

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